降息.【联準会降息】只能打带跑的时刻

联準会决定调升调降利率,并非无的放矢,小心驶得万年船。
现在是只能打带跑的时刻,一旦看到10%涨幅,至少先出一半。

美国十年来没有降息,当传出联準会将要降息时,股民本来热切期待降息可以再一波刺激股市,但是很少有谁料得到,联準会的鹰派降息、缩表和川普对中国产品展开的新一轮加税,让美国三大股票指数中的那指和标準普尔,单周跌幅创下今年最大,道琼的单周跌幅,也是今年以来次多。

说料不到也不对,其实有川普在,本来就应该料得到,会有很多料不到的事情。

在重拳迎头痛击之后,美股跌,美元先涨,后来小跌,但是对台币的汇率,仍是小涨。若美股和台股相较,这段时间投资美股还是好过台股。但接下来呢?虽然联準会主席鲍尔语带保留说,未必会再降息,然而现在大部分的分析师,都预测九月会继续降息,然后会是一波降息循环的开始。

这大概就是美国经济有走下坡的趋势。股市通常和经济亦步亦趋,不管是国发会网站说「股市是经济的先行指标」,还是科斯托兰尼说「主人走路时,狗会在前后跑来跑去,但迟早会跑回主人身边」,主人譬喻经济或公司基本面,小狗就是大盘或个股股价。联準会决定调升调降利率,并非无的放矢,而是蒐集分析经济指数判断的结果。因此正常状况下,最近几十年间,联準会降息,是看到了经济会有状况,而且通常调息反映早于股市,二○○八年雷曼债则应该视为黑天鹅。

知名投资人罗杰斯连续猜了七、八年美股要大崩盘,结果没有,但这次可能真的会有修正。之前没预测準确,其实是他太相信个人直觉以及迷信黑天鹅,但是忽略了分析经济的基本面,尤其是联準会利率。如前所述利率是联準会大量分析数据的结果,所以是很好的参考指标。目前看来,中长期股市会往下修正,不过半年内仍有攀升机会。

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